На сегодняшний день, реальный объем государственного долга Китая близок к аналогичному показателю США, особенно если учитывать так называемые скрытые задолженности.
Об этом сообщил инвестбанкир Евгений Коган на своей странице в Telegram. Коган акцентировал внимание на том, что согласно прогнозам Международного валютного фонда (МВФ), в 2025 году уровень госдолга Китая составит 96 процентов от валового внутреннего продукта (ВВП), что значительно превышает показатели десятилетней давности — в 2,5 раза. Однако реальная ситуация во второй по величине экономике мира оказывается гораздо более сложной.
Этот вопрос касается долговых обязательств местных властей, которые оформлялись через инвестиционные компании. Подобные транзакции не отображаются в общей статистике, но вызывают аналогичные финансовые трудности.
Данная схема известна как «механизм финансирования местных органов власти» (LGFV). В ее рамках частная компания выпускает муниципальные облигации, средства от которых направляются на развитие инфраструктуры региона, а позже займ погашается путём реализации государственной земли для застройки.
Из-за кризиса на рынке недвижимости в Китае эта схема перестала функционировать, и, как следствие, регионы оказались в ситуации, когда не могут исполнить свои обязательства. Это привело к необходимости выплат со стороны центральной власти, так как в противном случае могут произойти неконтролируемые банкротства мелких банков, что повлечет за собой риск масштабного финансового кризиса.
Учитывая задолженности по схеме LGFV, которую сложно точно оценить, государственный долг Китая может достигать 125 процентов от ВВП. Таким образом, финансовая ситуация в стране оказывается сопоставимой с ситуацией в США и других развитых государствах, что заставляет долгосрочных инвесторов учитывать аналогичный риск дефолта.
Ранее специалисты из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) отметили, что рост государственного долга в развивающихся странах происходит в два раза быстрее, чем в развитых странах. При этом платежи по этому долгу у развивающихся стран существенно выше из-за более высоких процентных ставок.
Высокий уровень госдолга может негативно сказаться на экономическом росте, поскольку увеличивается финансовая нагрузка на бюджет и уменьшаются возможности для инвестиций в социальные и инфраструктурные проекты. Также эксперты настороженно отмечают, что в условиях глобальной экономической нестабильности и торговых войн, таких как с США, Китай может столкнуться с необходимостью проводить непопулярные меры по сокращению дефицита бюджета, что приведет к социальной напряженности.
